十一月十四日，柴荣遣使传信给濠州的守将郭廷谓，叫他立刻投降。郭廷谓既有心投降，又想再观望一下，便给柴荣回信称：“臣的家眷都在江南，如果马上出降，恐怕阖家将为唐国所灭，请陛下容臣遣使赴金陵请命，然后出降。”
柴荣知道他的真实想法，但对郭廷谓还是十分爱惜，便准许了他的请求，调过头去攻打临近濠州的唐军部队。
自柴荣攻入淮南后，南唐皇帝李璟便将保义节度使（空衔，此时保义军属后周）陈承昭任命为濠、泗、楚、海四州都应援使，调集水师数万人，战船几百艘，集结在泗水东岸（具体在今安徽五凤县境内），打算对濠州增援。
李璟对陈承昭也算是寄予厚望了，因为接连几年，南唐对后周是屡战屡败，疆土日蹙，国力也大不如前，真是赢得起输不起了。李璟为了能打赢这一仗，几乎把手头能提调的兵力全部派给了陈承昭，满心指望着他能扭转乾坤，顺利地将周军击退。
可是这个陈承昭的才能也不见得就能比李景达强出多少，这回虽说是接下来一个大活儿，却也不知道怎么才能交上差，等队伍集结好了之后，只是领着大军龟缩在营寨之内，不敢向濠州派出一兵。
十一月十九日，柴荣探明了这支军队的方位，当日就亲提大军，沿水陆两路前往奔袭。次日晚间，周军到达南唐水师营前，趁着夜色潜伏下来。后半夜时分。周军分成几路涉水潜行，接近了唐军营寨，又突然间一举杀出。唐军猝不及防。一下被攻破了寨门，转眼间后周大军蜂拥而入。与唐军展开激烈厮杀。
这一战，一直持续到天明，唐军大败，临阵被斩杀五千余人，另有两千余人被俘，陈承昭抵挡不住周军的猛烈攻势，只好带着残部乘船沿河逃走。柴荣攻破了唐军水师大营后，立刻挥师东进。率领大军直奔泗州（今江苏省盱眙县境内）扑去。
十一月二十三日，周军抵达泗州城下，大将赵匡胤一马当先，率部猛攻南门，当日就打破了外城，柴荣更是亲临前敌，指挥周军作战。泗州守将范再遇抵抗了数日，实在是无法继续顽抗，只好举城向周军投降。
此时，又有人向柴荣禀报。称陈承昭率领南唐水师余部退守在清口（今江苏省淮阴市西南，清河入淮河处），柴荣闻讯后立即点齐兵马。分成水陆两路人马，沿淮河向北挺进，去追击残寇。
当时由于淮河沿线一直是周、唐两国的分界线，所以人烟稀少，杂草丛生，沟堑纵横，芦苇如织，行走极为艰难。
但此时周军连战连捷，正式心气最高之时。再加上又是柴荣亲自带队，所以一路之上。披荆斩棘、填沟埋壑、士气如虹，浑然不觉劳累。十二月八日。后周各路人马终于追上了南唐的败兵，立刻鼓噪而进，全线掩杀过去，战鼓声传数十里外。
南唐在这里是一支败军之师，士气早已低落下去，根本就抵挡不住周军的猛烈进攻，一战而溃，残部继续沿河向北逃窜。柴荣随后挥军掩杀，整整追杀了一整天。第二日又在楚州（今江苏淮安）再次大破唐军，生擒唐军主将陈承昭，俘敌舰三百余艘，敌军七千多人，其余船只、士卒大部战死。至此，被李璟寄予厚望的这支水师就已全军覆灭了。
南唐水师的覆灭直接导致了另一件事情的发生，这就是困守在濠州的郭廷谓立刻投降。本来郭廷谓虽然感到濠州形势危急，但还有一个观望心理。因为投降这种事情，说着虽轻松，但真要去做，最起码还有个面子问题。
可是到了这个时候，援军已经全军覆没了，他派到金陵的使者也已回来复命，李璟已经对他进行了明确的答复——援军都已派出，再无兵马可调。在这种情况下，郭廷谓已经别无选择，只好乖乖地打开城门，向柴荣投降了。
好在柴荣并没有为难他，反倒对他有所称赞，大意就说自从他对南唐开战以来，所遇将领，不是战败，就是逃亡，完全都不堪一击，只有你还曾在涡口取得过一定的胜利，算是表现得不错了。这一评介，也算多少为郭廷谓挽回了一些颜面。
寿、濠、泗等州的相继失守，使南唐在淮南的门户洞开。十二月十八日，柴荣铁骑左厢都指挥使带军进攻扬州。扬州是南唐的东都，在其国内的战略地位不言而谕。
但在这个时候，南唐在整个淮南的兵力都损失殆尽了，对扬州根本就无力防守，不等周军攻来，就开始主动撤退，而且采用的是非常下流的焦土抗战策略，一把火将扬州城内的官衙、民房全部烧掉，又把满城的百姓驱赶过江。过了好几天，周军方才赶到，但城里就只剩下十几个奄奄一息的病人了。
周军攻克扬州后，柴荣任命韩令坤为权知扬州军府事，随后准备从淮河南渡长江。但由于当时河道淤塞严重，大船不能通过，柴荣从楚州（今江苏淮安）等地抽调民夫，又亲自到实地察看，经过认真分析，精密测量，反复论证，最后得出了一个最优的施工方案，仅十天就将河道打通，然后率领几百艘巨型战舰浩浩荡荡地驶入了长江。
柴荣进入长江的消息，将南唐君臣们吓得肝胆欲裂，都以为他是得了上天之助，从上到下都慌作一团。
先是皇太弟李景遂连上十道表章，认为国家有难，自己却不能解救，实在是有负于皇位继承人的身份，所以坚决请求李璟撤回对他的册封，改立皇嫡长子李弘冀为太子。
李璟起先不同意，但是李景遂的态度十分坚决。根本就挽回不了，李璟只好应了他的请求，将其改封为晋王。并加授天策上将军，江南西道兵马大元帅。洪州节度使，太尉兼尚书令。另将皇子李弘冀封为太子。
李景遂刚撂下挑子，皇四弟齐王李景达也跟着上书，称自己屡战屡败，实在是有负陛下所托，所以请求辞去兵马大元帅这一职务，李璟也只好照办。
这两个兄弟都退了二线，李璟也受了传染。考虑再三，终于算是得出了一个还算比较明智的结论——干脆自己也退下来算了。
于是正式委派兵部侍郎陈觉带着表章去见柴荣，请求柴荣能赦免他的罪过，并允许他将皇位传给儿子李弘冀，然后取消皇帝的尊号，向后周称臣。
此时摆在柴荣面前的又是一个艰难的选择，如果他同意这个请求的话，那就意味着两国将从此和平，后周虽然能够得到淮南的大片土地，但是也必须放弃对南唐的继续进攻。那么这就意味着。南唐作为一个主权独立的国家，将长期地存在下去，这对于拥有战场绝对控制权的柴荣来说。不能不说是一个很大的遗憾。
但是如果拒绝这一请求，那就必须将这一战坚决地打下去，直到将南唐彻底消灭为止。那么这就意味着，周军在其后相当长的一段时间内，都要远涉长江南岸，在江河纵横的江南大地上，用他们并不熟悉的水战方式，同唐军展开最后的厮杀。
最终的结果，应该是周军仍然能够取得最后的胜利。但他们也必将因此而消耗掉大量的兵力和宝贵的时间。这同样也是柴荣非常不希望看到的，因为此时他的心中。有一个更加宏伟的计划，那就是——北伐契丹。
柴荣的这个设想。其根源是来自于当时中华民族的一个长久之痛。早在后唐末年，河东节度使石敬瑭引契丹兵据地造反，事成之后，将雁门以北以及整个卢龙军镇全部割让给了契丹，这一地区，也就是现在为人们所熟知的燕云十六州（详见五代风云卷）。
燕云十六州被割让之后，整个河北大地门户洞开，无险可守，契丹铁骑盘踞在幽州城内，马蹄一动，就可直达黄河北岸。也就是从那时起，居住在黄河以北、太行山以东这一广大地区的汉族同胞们，都要时刻饱受异族蹂躏之苦。
所以柴荣的这个设想，于小处讲，是要兑现他即位时提出的“十年平定天下”这一政治承诺。于大处讲，则是要树大国之雄威，解兆亿子民于倒悬，定千秋万载不拔之基业。所以无论于大于小，这都是一个非常务实而且是非常负责任的设想。
也正是基于此点，才使柴荣在南线战场上取得了绝对优势的情况下，出人意料地轻易放过了南唐皇帝李璟，不仅同意了他息战罢兵的请求，而且对他好言劝慰，回信时称“大周皇帝敬问江南国主”，给足了李璟的面子。
然而，分析政治问题不能仅从道义出发。柴荣的行为无疑是光荣的，他的气概，要超出那些“内战内行、外战外行”的政治领导人不止一筹，这一点毋庸置疑。但是他在这个时候，做出这样的选择，究竟是不是一个对于他最有利的选择，还有必要在这里进行一下简单的讨论。
就当时的情况而言，在中国的南方，与后周同时存在的还有南唐、后蜀、荆南、吴越、漳泉、湖南、南汉等七个独立政权，其中荆南只有三州，漳泉只有两州，都是小政权。
湖南、吴越一直都将后周奉为宗主国，南汉、后蜀政治*，国内矛盾尖锐，领导人昏庸无能，也都不堪一击，唯有南唐地域最大、兵力最多、国力最强，也就是说只要能把南唐干掉，统一南方对于柴荣来说，是不在话下的。
可是柴荣面对这么明朗的前景，却并没有选择继续对南用兵，而是掉过头来开始筹备北伐契丹。要知道契丹自耶律阿保机建国以来，国力一直是蒸蒸日上。到了耶律德光手里，更是达到了顶点，甚至还曾一度入主中原。
如论疆域，契丹雄阔万里，要远远大于后周的统治面积。论起兵力，契丹有精骑数十万，也绝不在后周之下，而且战斗力之强，更远非那些柔弱的南方小国可比。
那么柴荣为什么要在这个时候弃弱而去攻强，非要去横挑如此强大的契丹呢？这里除去柴荣的性格当中有不畏强敌、豪气冲天、勇于负责这些特点之外，恐怕还和此时契丹国内出现了空前绝后的昏君耶律璟有关。
耶律璟原名耶律述律，是耶律德光的儿子，也是契丹的第四任皇帝，他即位的经过前文有述，这里就不再重复，但他的两大特点却不能不提。耶律璟的第一个特点就是特别能睡，而且睡眠质量非常高，基本上是沾枕头就过去，数日之后后才能醒来，因此被人称之为“睡王”。
耶律璟为什么嗜睡如命，这一点史无明言，但是他这个人不近女色，后宫里只有一个皇后萧氏，也从来不去亲近，更不喜男色，酒后也不乱性，在生活作风上从来就没闹过绯闻，这于常理不合，所以很让人怀疑他在生理上有所缺陷，这才不得已而借用高质量的睡眠来麻醉自己。
耶律璟的第二个特点就是非常残暴。耶律璟是因为叛乱而当上的皇帝，而在他当上皇帝后，国内又接连发生了好几次叛乱，这就造成了他非常多疑，动不动就要杀人，而且其手段已经到了非常变态的程度。
耶律璟杀起人来，可以说是花样翻新，有刺面、腰斩、炮烙、铁梳、射鬼箭、断手足、烂肩股、折腰胫、划口碎齿等多种杀法，而且杀人的理由也是千奇百怪。
有因为酒宴时递筷子慢了被杀，有因为养鹿没能养好被杀，有因为射伤了他打的猎物被杀，还有好多干脆就是因为他看着不顺眼而被杀，完全是视杀人如同儿戏。(未完待续。)
本章结束